immobiliare Investimenti su nella logistica, calano take-up e sviluppo Logistica, difesa e infrastrutture rilanciano gli investimenti in Ue Industrial. Nonostante l’appetito dei capitali, scendono (per ora) take-up e spazi in costruzione per effetto delle incertezze dei mesi scorsi. Catene di fornitura più locali accrescono le opportunità Laura Cavestri —a pag. 16 Pagina a cura di Laura Cavestri N el primo semestre, i negoziati sui dazi, i tassi in calo (ma non del tutto) e tutta l’incertezza dei primi mesi Trump hanno rallentato il mercato della logistica in Europa. Take-up in calo del 10% e spazi in costruzione in calo di quasi il 30 per cento. Però, nello stesso periodo, gli investimenti sono cresciuti del 28% rispetto allo stesso periodo 2024. A fare il punto è Cushman & Wakefield nell’ultimo report, oggetto anche di discussione nel corso di Expo Real, la fiera internazionale del Real Estate che si è tenuta a Monaco di Baviera, dal 6 all’8 ottobre. Gli investimenti nei segmenti logistica e industrial hanno superato i 43 miliardi di euro su 12 mesi tra primo semestre 2024 sino ad analogo periodo 2025, in crescita del 28% rispetto allo stesso periodo nell’anno precedente. La crescita più significativa si è evidenziata nell’area Europa centrale e orientale (+89% anno su anno), seguono Uk e Irlanda (57%), l’Europa del Sud, trainata da Spagna e Italia (+27% anno su anno) e l’area occidentale e scandinava che hanno messo a segno comunque un dato positivo, +4 per cento. Positiva ma meno robusta la crescita dei canoni. Che in Germania passano da un +2,7% del 2024 sul 2023 a una media prevista, tra 20252026, dell’1,9 per cento; in Spagna dal +9,3% del 2024 (anno su anno) al +2,1% medio atteso nel 2025-2026. Calo anche in Uk dal +4,8% al +3,8 per cento. Stimati in crescita i canoni in Francia (dal +1,1% al +1,7% previsto) e in Italia ( dal +3,1% al +3,7 per cento atteso). Perché ciò avviene? Perché può esserci un disallineamento. Anche se gli occupier (utenti degli spazi logistici) calano, la crescita degli investimenti è guidata dalla domanda di immobili logistici da parte di investitori, spinta dall’aumento dell’e-commerce e dalla necessità di spazi moderni ed efficienti. Questa domanda non corrisponde necessariamente a un aumento del numero di aziende che utilizzano gli spazi, ma riflette una domanda speculativa e di lungo termine, con investitori che vedono la logistica come un settore sicuro. «I capitali d’investimento sono in crescita ma l’allocazione è diventata molto più selettiva - ha affermato Sally Bruer, responsabile Emea Logistics & Industrial Research & Insight di Cushman & Wakefield -. Non si guarda tanto ai Paesi ma , al loro interno, assistiamo a una selettività su singoli asset o singole macroaree. E si punta su strumenti e destinazioni flessibili che consentono un veloce riadattamento ai cambiamenti». Nonostante la sfida dell’incertezza del mercato, ci sono alcuni forti fattori di domanda che favoriscono gli investimenti nella logistica. Tra questi, gli operatori iniziano a porsi un tema nuovo, come la prevista crescita dell’industria della difesa europea, guidata dalla maggiore spesa richiesta dalla Nato e dalla necessità di autonomia strategica, come sottolineato dall’Ue. «L’Unione Europea, infatti, impone che entro il 2030 il 50% degli appalti per la difesa debba essere prodotto nella Ue - ha affermato Bruer -. Dato che questa percentuale è ora del 22%, questo sarà un fattore determinante anche con effetti sugli investimenti del settore industrial & logistics immobiliare». «Il sentiment generale degli operatori in Europa - ha sottolineato Christopher Mertlitz, managing director, head of european investments di W. P. Carey - è di ottimismo, supportato dall’alleggerimento dei tassi, dalla riduzione del divario di prezzo tra acquirenti e venditori e da un contesto più stabile nell’Eurozona. Le discussioni si sono concentrate sulle opportunità presenti, in particolare nei settori manifatturiero e logistico, e su come gli investimenti per infrastrutture e difesa possano creare ulteriori opportunità in questo segmento di mercato». © RIPRODUZIONE RISERVATA ---End text--- Author: Laura Cavestri Heading: Highlight: i numeri 43 mld Volume investimenti È il totale degli investimenti nei segmenti logistica e industrial nei 12 mesi tra I semestre 2024 e I semestre 2025 secondo l’ultima rilevazione di Cushman & Wakefield (pari a +28 per cento) +89% Le destinazioni È la crescita percentuale più significativa e si è realizzata nell’Europa centrale e orientale +3,7% In Sud Europa È la stima attesa di crescita dei canoni di locazione nell’area del Sud Europa Uno dei fattori di spinta potrebbe derivare dalla prevista crescita delle spese per la Difesa Canoni più stabili mentre si riduce il divario di prezzo tra acquirenti e venditori SUL SITO Dal ritorno all’acquisto di casa agli acquisti di uffici e logistica. Sono tra gli approfondimenti per gli operatori sul sito del Sole 24 Ore: ilsole24ore.com/sez/casa nella newsletter Ogni venerdì Real Estate+, la newsletter dell’immobiliare riservata agli abbonati. Iscrizioni su: https:// ecommerce.ilsole24ore.com/ shopping24/real-estate-z-re.html Image:L’andamento degli investimenti Volumi di investimenti industriali e logistici in Europa. Dati in miliardi di euro RESTO D’EUROPA EUROPA CENTRALE E ORIENTALE SUD EUROPA EUROPA OCCIDENTALE E SETTENTRIONALE IRLANDA E REGNO UNITO 80 60 40 20 0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 (*) proiezione sull'intero anno del dato del primo semestre. Fonte: MSCI Real Capital Analytics, Cushman & Wakefield Research 2021 2022 2023 2024 2025 -tit_org- Investimenti su nella logistica, calano take-up e sviluppo Logistica, difesa e infrastrutture rilanciano gli investimenti in Ue Industrial. Nonostante l’appetito dei capitali, scendono (per ora) take-up e spazi in costruzione per effetto delle incerte -sec_org-